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12月19日，A股液化天然气物流龙头胜通能源（001331）再度涨停，续创历史新高。至此，该股已连续6个交易日涨停。本周市场超2900股上涨，24股涨幅超30%。其中，胜通能源涨幅最大。
面对股价连续涨停，胜通能源于12月16日发布股票交易异常波动公告，并对相关事项进行核查说明。
胜通能源股价“起飞”，或源于前几天刚刚公布的控股权变更方案。
12月11日，胜通能源（001331.SZ）公告一系列控制权变更事项，商用特种机器人企业七腾机器人及其关联方或斥巨资入主。
据21世纪经济报道发现，在A股IPO节奏偏慢，而港股IPO又“大排长龙”的当下，协议转让与控制权变更，成为了许多科技企业IPO“曲线救国”的手段。
又一个上纬新材？胜通能源六连板，16亿易主特种机器人龙头
2025 年 12 月 11 日，胜通能源（001331.SZ）披露重磅公告，重庆特种机器人企业七腾机器人有限公司（简称“七腾机器人”）拟通过“协议受让+部分要约收购”方式，合计斥资超16亿元持有胜通能源最多44.99%股份，成为控股股东。
胜通能源成立于2012年，于2022年登陆A股，主营业务为LNG采购、运输、销售以及原油运输服务。今年前三季度，公司实现归母净利润4439.4万元，同比增长83.58%。
据公告，七腾机器人与其一致行动人一道，与上市公司胜通能源实际控制人魏吉胜及多位股东签署股转协议，获得上市公司29.99%股份；同时，重要原股东龙口云轩在前述交易完成后，放弃剩余8.47%表决权；最后七腾机器人向全体股东发出收购要约，拟额外获得公司15%股份。交易完成后，胜通能源实际控制人将变更为七腾机器人董事长、法定代表人朱冬。
七腾机器人是一家专精特新“小巨人”企业，专注于特种机器人研发生产，核心产品包括防爆化工巡检机器人等。该公司创始人、实控人朱冬出生于1989年，毕业于重庆邮电大学，在校期间就创立了七腾团队，目前直接持有七腾机器人25.87%股权。
21世纪经济报道发现，七腾机器人似乎正在复制此前智元机器人联合创始人邓泰华在上纬新材（688585.SH）上的资本运作——包括胜通能源资本市场的表现亦有重演上纬新材表现之姿态，公司股价自12月12日复牌后，截至12月19日已然获得连续六个交易日涨停。
机器人曲线IPO
今年7月，一则上纬新材控制权变更事项，让沉寂许久A股“壳资源”市场再度升温：上纬新材原控股股东与邓泰华控制的智元恒岳、致远新创合伙等，通过股权转让协议转让上市公司上纬新材29.99%股份。同时，原股东放弃部分剩余股权对应上纬新材的表决权，令“智元系”资金——其背后的邓泰华实际获得上市公司控制权。
彼时，关于智元机器人筹划借壳上纬新材实现上市的观点不绝于耳。尽管智元与上纬新材方面再三声明并提示风险，称短期无借壳计划，上纬新材股价依旧不断计入智元机器人重组上市之预期。
截至12月19日收盘，上纬新材股价报98.10元/股，较此前7元/股左右股价上涨14倍，最高则一度涨至110.48元，股价走出17倍疯狂走势。
邓泰华在资本运作上的成功，无疑给拥有资金实力“买壳”的科技新贵，作了一次良好的示范。
12月，智元买壳第一个效仿者七腾机器人出炉。整个交易结构，几乎照搬了智元系资金买壳上纬新材结构——唯一的差别在于，“智元系”资金实则为智元机器人控股股东邓泰华控制，而七腾机器人则是产业公司——而非其实控人朱冬自身完成对上市公司壳资源的收购。
因此，从某种程度上，追觅的案例，更像是对上纬新材运作的一比一复刻。
根据嘉美包装17日公告，逐越鸿智与嘉美包装控股股东中包香港签署协议，以12.42亿元获得嘉美包装29.90%股权；同时中包香港完全放弃嘉美包装所有表决权。最后，逐越鸿智采取部分要约收购，计划额外斥资约10亿获得上市公司25%股权，并计划以总计54.90%股权控制嘉美包装。
逐越鸿智的背后，知名家庭及商用机器人企业追觅科技创始人俞浩，通过
持有逐越鸿智100%的合伙份额，成为买壳的主导者。
而由于逐越鸿智暂时由俞浩全资控制，嘉美包装的股权转让与上纬新材控制权转让计划更为形似，也更令市场参与者浮想联翩。
嘉美包装股价自12月17日以来，截至12月19日，已然连续三度涨停。
细究三个案例，所有机器人公司的买壳打法，都运用了协议转让，表决权放弃与部分要约收购的“三板斧”，以较低的代价撬动公司控制权。
而从股价的表现来看，以上的“三板斧”也屡试不爽，每每都能撬动公司的市值狂欢。
智元式买壳，胜算多大
从资本运作意图的角度，不论是上纬新材、嘉美包装还是胜通能源，三者在被机器人明星企业谋求控制权之前，其不仅与机器人行业没有明确产业协同，公司本身也较小，总市值在其控制权转让事项披露前均为30亿-40亿之间。
显然，机器人企业通过买入低市值“壳公司”，或是有意借其进行下一步资本运作，或是有意对外展示其资本运作意图。
从当下市场共识来看，随着宇树科技IPO辅导完成并步入下一阶段的IPO申报环节，与前者齐名的智元机器人在谋求资本化方面势必不会甘于人后，引发的重组上市遐想空间也非常明确。
类似地，今年9月，俞浩曾在朋友圈透露：“明年年底开始，追觅生态旗下多个业务将会在全球各地交易所，“下饺子”般批量IPO。而此次“买壳”嘉美包装，又与俞浩“下饺子”IPO的论调不谋而合。
值得注意的是，虽然三家企业均以类似的方式实现了“买壳”，但短期资本运作的潜力却各不相同。
智元机器人联合创始人邓泰华虽获上纬新材控制权，但若想在三年内发起智元机器人的借壳上市，得满足借壳上市企业必须的盈利条件。而这对于刚刚步入量产元年，且商业化落地尚未得到充分验证的大部分机器人企业来说并非易事。
记者注意到，今年11月11日，名为“智元上纬”，运营主体为上纬新材的微信订阅号发文，将发布一款身高1.88米的全尺寸机器人。彼时有分析认为，智元方面在业务未成熟时计划，可以考虑向上纬新材进行部分业务平移，规避资本化运作面临的监管限制。不过时至今日记者发现，“智元上纬”订阅号已经清空包括其发布机器人在内的所有内容。
相比之下，虽然俞浩通过类似邓泰华的方式实现A股买壳，但追觅业务条线众多，包括早期商业清洁机器人（扫地机器人、洗衣机等）均有商业化验证实践与实现报表盈利潜力。因此相比智元，追觅更具备直接借壳上市的潜力。
而对于七腾机器人来，以公司经营主体——而非控股股东来“买壳”，其导致七腾机器人通过使用上市公司定向增发实现“反向收购上市”的可能性进一步减小。而从历史上看，A股历史上仅有云南白药、重庆百货等个案曾实现母公司通过反向收购实现整体上市。
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